Cena zlata: Ko određuje cenu plemenitih metala?

Fiksiranje zlata, fiksiranje srebra, Troj unca, Loco London… Žargon plemenitih metala na tržištu može da bude zbunjujući za investitore naviknute na ulaganje u hartije od vrednosti. Ali jednom kada ga nauče, principi postaju jasniji. Dozvolite nam da definišemo neke termine tako da možemo razumeti kako se kreće cena zlata i ostalih plemenitih metala.
Šta je Troj unca?
Plemeniti metali (zlata, srebra i platine sve grupe metala) se mere i cene u trojnoj unci (po  gradu Troji u severnoj Francuskoj u srednjem veku), a velike količine se ponekad navode i u tonama. Istorijski gledano, trojna unca je 1/12 trojne funte (mere koja se više ne koristi). To je jednako 480 zrna (ponekad se koristi za definisanje težine kovanog novca), a takođe jednako 20 penija (težinska mera koju još uvek koriste zlatari koji kupuju zlato).
Po zvaničnoj definiciji, jedna trojna unca je ekvivalentna 31,1034768 grama. Pošto je 1.000 grama, jedan kilogram, 1 kilogram = 1000/31,1034768 ili 32,1507466 trojnih unci. Tako postoje 32,1507466 trojnih unci u kilogramu i 32.150,7466 trojnih unci u toni (obično zaobljen u trgovini na 32.150 trojnih unci i koristi se za opis velike količine, a ne za davanje cene).
Za radoznale, ima 14,58333 trojnih unci u funti, što je korisno da bi se shvatilo koliko je data količina zlata ili srebra teška u poznatim terminima. Zlatna poluga od 400 unci je teška 400/14,58333 ili 27,43 kg. Srebrna poluga teška 1.000 unci je teška 1000/14,58333, ili 68,57 kg, više nego što vam je stalo da nosite sa sobom.
Finoća
Finoća je čistota plemenitih metala u leguri i određuje se testiranjem, a izražava u promilima. Svaki metal ima minimalni standard čistoće koje je tržište odredilo. Londonske zlatne poluge (težine oko 400 grama) moraju biti najmanje 99,5% od čistog zlata, odnosno da imaju finoću od 0,995. Neki zlatnici i male zlatne šipke su rafinirane i do 99,99% čistog zlata, što se generalno izražava sa 0,9999 ili četiri devetke.
Zlato se prodaje samo po sopstvenoj težini, tako da korisnik koji kupi 400 unci 0,995 poluge koja teži tačno 400,000 trojnih unci će platiti samo sadržaj zlata (finoća puta bruto težina poluge): 400.000 x 0,995 = 398.000 trojnih unci. Svaki isporuka zlata će biti overena znakom rafinerije, godinom proizvodnje, čistoćom, bruto i neto težinom i jedinstveni brojem poluge. Ponekad će težine malih poluga biti zaokružene, tako da kilobar može biti prodat kao 32,15 ili 32,151 trojnih unci.
Srebrne poluge moraju imati najmanju čistoću od  0,999 i prodaju se po bruto težini. Šipke i ploče platine i paladijuma moraju imati najmanje 0,9995 finoću i prodaju se po neto težini.
Ponuda i potražnja
Plemeniti metalima se trguje slobodno, na berzama i van njih. Tržišne cene svih plemenitih metala se određuju ponudom i potražnjom izraženim u hiljadama dnevnih transakcija. Londonska berza poluga zlata i srebra i Comex berza fjučersa u Njujorku su najlikvidnije berze za trgovanje plemenitim metalima. Stalno se usklađuju jedna sa drugom preko dilerske arbitraže. Cene svih ostalih oblika zlata i srebra su zasnovane na cenama ove dve berze.To je način na koji funkcioniše kupovina zlata.
Londonsko fiksiranje
Takozvano Londonsko fiksiranje zlata, srebra, platine i paladijuma nisu zavere već u stvari aukcije. Cilj fiksiranja je da se pronađue, sukcesivnim pokušajima, jedinstvena spot cena (za dvodnevni obračun) po kojoj su svi nalozi kupaca i prodavaca (pre svega dileri poluga i njihovi najveći klijenti) upareni i uravnoteženi. Pojedinačno fiksiranje cene svakog metala se koristi kao reper za određivanje cene metala ugovora između dilera, rudarskih kompanija, rafinerija i obrađivača širom sveta.
Cena zlata se fiksira dva puta dnevno sa početkom u 10:30 i 15:00 po Londonskom vremenu, a fiksiraju je pet članova tzv. Londonskog fiksiranja zlata na tržištu, koji deluju kao posrednici za svoje klijente. Cenu zlata fiksiraju tri člana Londonskog fiksiranja srebra na tržištu jednom dnevno u podne.
Cena platine i paladijuma se fiksira dnevno u 09:45 i 14:00 od strane četiri člana Londonskog fiksiranja platine i paladijuma na tržištu.
Dilerske cene
Dileri poluga i banke, bile one u Londonu, Njujorku, Cirihu, Hong Kongu, Singapuru, Sidneju, Dubaiju ili bilo gde drugo u svetu, trguju tokom dana, a njihove ponuđene i tražene spot cene u realnom vremenu za zlato, srebro, platinu i paladijum se objavljuju na raznim sajtovima na internetu. Dileri zlatnika uglavnom baziraju svoje cene prema vrednosti poluga i malih šipki po Londonskoj ceni isporuke (nazvanoj Loco London) uz dodatak premije koja predstavlja troškove obrade i transporta, opšte troškove i profit. Tipična premija za zlatnik od jedne unce je 5-7%, više (oko 15%) za manje zlatnike.
COMEX ugovori
COMEX ispostava NYMEX-a (deo CME grupe), trguje zlatnim fjučersima i opcijama od 100 unci, finoće 995, tokom Njujorškog radnog dana i elektronski na GLOBEX-u.  Trguje se i zlatnim mini fjučersima od 1 kilogram (32,15 unci) i srebrnim fjučersima i opcijama od 5.000 unci sa 999 finoćom, kao i mini fjučersima od 1.000 grama.